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為什么2019年是N的一種形式?

公司名稱:無錫鑫德龍科技有限公司   時間:2019-4-25瀏覽次數:72

為什么2019年是N的一種形式。


首先,為什么是N形式?


1.供給因素減少了。利益的上限和下限決定了市場的波動性。


首先,我們從供應水平分析,供應限制是2017  -  2018年鋼材價格上漲的動力,但環保和生產政策的變化已經打開了供應瓶頸。在生產有限的背景下,高利潤將不可避免地導致高產,這是去年11月之后鋼價下跌的核心邏輯。


但是,我們并不太癡迷于鋼鐵的價格。主要邏輯是,從宏觀角度和微觀角度來看,供給的調節要大得多。從宏觀的角度來看,一旦鋼帶被淘汰,整個工業的供應可以通過環境保護等各種手段得到有效調整。去年12月,唐山加強環境保護,3月后,環保是鋼材價格的重要支撐因素。從微觀層面來看,公司還可以通過減少損失來減少維護,并通過減少廢料來減少生產,從而減少供應。


另一方面,在電爐的容量取代鋼帶后,鋼鐵工業的成本曲線增加,電弧爐的成本比長工藝高四到五百倍。這使得一旦壓縮鋼的益處,電弧爐的益處首次被壓縮。由于鋼材價格在去年11月之后大幅下跌,電弧爐的增益被壓縮到平衡線,導致電爐的利用率顯著下降。


鋼材價格暴跌后,由于鋼廠長期生產調控和鋼廠短期內被動減產,供應方支持首先是鋼鐵的價格,這成為N階段反彈這一階段的重要邏輯。另一方面,目前的長期利益接近500,短期利益正在恢復。然后,供應壓力將重新出現并對鋼價施加下行壓力。


因此,從供給的角度來看,0-500將是鋼鐵利潤的正常范圍,初期的低利潤導致鋼材價格回升,但長期鋼廠的當前利潤處于正常范圍的上限,如果需求減少將帶來供應壓力,那么N將打開,這是我們判斷鋼材價格的重要邏輯基礎。預計2019年的利潤上限和下限之間將繼續反復出現鋼價,這將逐漸成為新常態。


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